La temporada 1921/22 el Racing era líder imbatido del Campeonato del Norte A a falta de dos jornadas, pero cayó derrotado ante el Athletic en San Mamés por 5-1 y en la última jornada ante el colíder, el Arenas que ganó al Racing por 2-1, adjudicándose así la liga. El equipo del Racing ese año fue: Álvarez, Santiuste, Fernández, Montoya, Otero, Lavín, Pagaza, Ortíz, Díez, Madrazo y Barbosa. El 16 de julio de 1922, se hace efectivo el cambio de nombre de la Federación Regional del Norte por el de Federación Vizcaína ya que sólo seis de los 48 equipos eran cántabros.
